ما هي شركة الوساطة أو الوسيط؟
شركة الوساطة تعتبر فرد أو شركة تعمل كوسيط بين المستثمر وسوق تداول الأوراق المالية، وذلك لأن سوق تداول الأوراق المالية لا تقبل الأوامر من الأفراد أو الشركات إلا عندما يكونون أعضاء في سوق التداول هذا، لذلك يحتاج الأفراد المستثمرون والمتداولون إلى خدمات أعضاء السوق. يوفر الوسطاء هذه الخدمات ويتم تعويضهم بعدة طرق أما خلال العمولات، الرسوم، أو من خلال الدفع بواسطة سوق التداول نفسها.
مبادئ الوسيط
بجانب تنفيذ أوامر العميل، قد يمد الوسيط المستثمر بالأبحاث، خطط الاستثمار، والذكاء التسويقي، يمكنه أيضا بيع المنتجات والخدمات المالية الأخرى التي توفرها شركته، مثل الوصول إلى عرض خاص لعميل والذي يوفر حلول مخصص للعملاء ذوي صافي ثروة عالية. في الماضي، كان الأثرياء فقط هم من يمكنهم توفير تكلفة شركات الوساطة والنفاذ إلى سوق الأسهم. سمحت الوساطة عبر الإنترنت في حدوث انفجار على الوسطاء ذوي تخفيض على التكلفة، والتي تسمح للمستثمرين بالتداول بتكلفة أقل، ولكن دون مشورة شخصية.

ملخص المفاهيم الرئيسية
1. الوسيط هو فرد أو شركة تعمل كوسيط بين المستثمر وسوق التداول أو البورصة.
2. يمكن له أيضا أن يشير إلى دور الشركة عندما تعمل كوكيل للعميل وتفرض على العميل عمولة مقابل خدماتها.
3. يقوم الوسيط ذو تخفيض على التكلفة بالتداول نيابة عن العميل، ولكن عادة ما لا يوفر المشورة على الاستثمار.
4. يوفر الوسيط ذو الخدمات الكاملة خدمات تنفيذ بالإضافة إلى استشارات وحلول استثمارية مخصصة.
5. يسجل الوسيط لدى FINRA، بينما يسجل مستشار الاستثمار من خلال SEC كـ RIA.
الوسيط ذو الخدمات الكاملة مقابل ذو تخفيض على التكلفة
يستطيع الوسيط ذو التخفيض على التكلفة تنفيذ العديد من أنواع التداول نيابة عن العميل، والتي يحصل مقابلها على عمولات مخفضة من 5$ إلى 15$ علي العملية. يعتمد هيكل تكاليفه المنخفضة على الحجم وانخفاض التكاليف، بالإضافة إلى أنه لا يقدم مشورة استثمارية وعادة ما يحصل على راتب بدلا من العمولة. يعرض أغلب الوسطاء ذوي تكاليف منخفضة منصة تداول عبر الإنترنت والتي تجذب عدد متزايد من المستثمرين الموجهين ذاتيا.
بينما يعرض الوسيط ذو الخدمات الكاملة أنواع متعددة من الخدمات، من ضمنهم البحث عن السوق، المشورة الاستثمارية، والتخطيط للتقاعد، بالإضافة إلى مجموعة كاملة من المنتجات الاستثمارية. لذلك السبب يتوقع المستثمرون أن يدفعوا عمولات أعلى على عمليات تداولهم. يحصل الوسيط على تعويض من شركات الوساطة بناء على حجم تداولهم بجانب بيع المنتجات الاستثمارية. يعرض عدد متزايد من الوسطاء منتجات استثمارية قائمة على الرسوم، مثل حسابات الاستثمار المدارة.
وسيط الأملاك العقارية
في مجال الأملاك العقارية، يعتبر الوسيط هو متخصص عقاري والذي يمثل بائع العقار. قد تتضمن مهام الوسيط عند العمل لدى البائع:
1. تحديد القيمة السوقية للعقارات.
2. إدراج والإعلان عن العقارات المعروضة للبيع.
3. عرض العقار على المشتريين المحتملين.
4. تقديم المشورة للعملاء حول العروض، الشروط، والمسائل ذات صلة.
5. تقديم كل العروض للبائع للنظر فيها.

ليس من الغريب امتلاك وسيط عقاري يعمل لدى المشتري، في هذه الحالة يكون الوسيط مسؤول عن:
1. تحديد موقع كل العقارات في المنطقة التي يرغب فيها المشتري مرتبة حسب نطاق السعر والمعايير.
2. تحضير عرض مبدئي واتفاقية شراء للمشتري الذي يقرر عمل عرض لعقار.
3. التفاوض مع البائع نيابة عن المشتري.
4. إدارة عمليات التفتيش على الممتلكات والتفاوض على الإصلاحات.
5. مساعدة المشتري على إنهاء صفقة العقار وحيازته.
لائحة الوسيط
يسجل الوسيط مع هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، هيئة التنظيم الذاتي للتاجر الوسيط. في خدمة عملائهم، يلتزم الوسطاء بمعيار سلوك قائم على قاعدة الملاءمة، والتي تتطلب وجود أسباب معقولة للتوصية بمنتج معين أو استثمار معين. الجزء الثاني من القاعدة، والذي من الشائع الإشارة إليه ب أعرف عميلك أو (KYC)، وهو يوضح الخطوات التي يجب أن يتبعها الوسيط لتحديد عميله وأهداف ادخاره، والتي تساعده على إنشاء أسباب معقولة للتوصية. يجب على الوسيط بذل جهد معقول للحصول على معلومات حول الوضع المالي للعميل، الحالة الضريبية، أهداف الاستثمار ومعلومات أخرى تُستخدم في تقديم التوصية.
يختلف معيار السلوك هذا عن المعيار المطبق على المستشارين الماليين المسجلين مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) كمستشارين استثمار مسجلين (RIA). بموجب قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940، يجب على RIA الالتزام بمعيار ائتماني صارم للعمل دائما لصالح العميل، مع الإفصاح الكامل بأتعابهم.
يتم ترخيص وسطاء العقارات في الولايات المتحدة من قبل كل ولاية، وليس من قبل الحكومة الفيدرالية. فلكل ولاية قوانينها الخاصة التي تحدد أنواع العلاقات التي يمكن أن تتواجد بين العملاء والوسطاء، ومهام الوسطاء للعملاء والعامة.
مثال من الحياة الواقعية
توجد العديد من الشركات المسجلة كوسيط مع FINRA، ولكن بعضهم قد يستخدم تعيينهم كوسيط لأغراض مختلفة عن غيرها. يتم تسجيل العديد من الشركات التجارية المملوكة حتى يتمكنوا هم والمتداولون خاصتهم من الوصول إلى أسواق التداول مباشرة، ومع ذلك فهم لا يقدمون خدمات الوساطة للعملاء بشكل عام، وهذا يختلف عن الدور الذي يقدمه الوسيط ذو خدمات كاملة أو ذو تخفيض على التكلفة.
يميل وسيط الخدمات الكاملة إلى استخدام دوره كوسيط كخدمة مساعدة متاحة للعملاء ذوي صافي ثروة مرتفع مع خدمات أخرى متنوعة مثل التخطيط للتقاعد أو إدارة الأصول. قد يتضمن مثال على وسيط الخدمات الكاملة عروض من شركة مثل Morgan Stanley أو Goldman Sachs أو حتى Bank of America Merrill Lynch. قد تستخدم مثل هذه الشركات أيضا خدمات الوساطة الخاصة بها نيابة عن نفسها أو عن عملاء الشركات لإجراء صفقات كبيرة في الأسهم. قد يعرض وسيط خدمات كاملة خدمات متخصصة تتضمن تنفيذ التداول وإجراء الأبحاث. شركات مثل Cantor Fitzgeral، Piper Jaffray، Oppenheimer وغيرهم. توجد العديد مثل هذه الشركات إلا أن تصنيفاتهم تنخفض بسبب عمليات الدمج أو بسبب ارتفاع تكلفة الامتثال للوائح مثل قانون Dodd Frank.

ما يزال هناك وسطاء الخدمات الكاملة الآخرون يقدمون استشارات شخصية واتصالات مع العملاء للمساعدة في إدارة الثروة والتخطيط للتقاعد. تتضمن مثل هذه الشركات Raymond James، Edward Jones أو LPL Financial.
تميل شركات الوساطة الكبيرة إلى الاحتفاظ بجرد عن الأسهم المتاحة لعملائها للبيع، وهم يفعلون ذلك للمساعدة على تقليل التكلفة من رسوم التداول، ولكن أيضا للسماح لهم بتوفير وصول سريع إلى الأسهم المملوكة من العامة. تعد شركات الوساطة الأخرى ذات الخدمات الكاملة في الواقع وسطاء وكالة، وهذا يعني أنهم على عكس وسطاء كبار كثيرين لا يحملون أي جرد بالأسهم، ولكنهم يلعبون دور الوكلاء لعملائهم للحصول على أفضل تنفيذات لعمليات التداول.
مؤخرا في عام 2019 قام العديد من الوسطاء ذوي تكاليف مخفضة بتحويل مهم في نموذج العمل الخاص بهم والذي يتضمن عدم وجود أي تكلفة عمولات على بعض أو كل عمليات تداول الأسهم الخاصة بهم. مثال على بعض الوسطاء ذوي تكاليف مخفضة
Fidelity، Charles Schwab، E-Trade، Interactive Brokers وRobinhood.
قد لا تعلن شركات التداول المملوكة المسجلة كوسطاء خدماتها كوسيط، ولكنها تستخدم تعيينها كوسيط بطريقة تتمم عملها التجاري. في حين أن البنوك أو الشركات الكبرى قد تملك مكاتب تداول خاصة داخل شركتهم، فإن شركة تجارية مخصصة تميل إلى أن تكون شركة أصغر نسبيا. من أمثلة الشركات التجارية المستقلة SMB Captial، Jane Street Trading، و First New York.