ما هى أذون الخزانة؟

أذون الخزانة (T-Bill) هي التزام دين قصير الأجل للحكومة مدعوم من وزارة الخزانة مع استحقاق سنة واحدة أو أقل. وتُباع أذون الخزانة عادتاً بقيمة 1000 دولار. ومع ذلك ، يمكن للبعض أن يصل إلى حد أقصى قدره 5 ملايين دولار في العطاءات غير التنافسية. تعتبر هذه الأوراق المالية على نطاق واسع استثمارات منخفضة المخاطر وآمنة.

تبيع وزارة الخزانة أذون الخزانة خلال المزادات باستخدام عملية مزايدة تنافسية وغير تنافسية. العطاءات غير التنافسية – المعروفة أيضًا باسم المناقصات غير التنافسية – لها سعر بناءً على متوسط جميع العطاءات التنافسية المستلمة. تميل أذون الخزانة إلى أن تكون لها قيمة صافية ملموسة عالية.

شرح أذون الخزانة بالتفصيل

تصدر الحكومة أذون الخزانة لتمويل العديد من المشاريع العامة، مثل بناء المدارس والطرق السريعة. وعندما يقوم المستثمر بشراء أذون الخزانة، تكتب الحكومة بشكل فعال IOU للمستثمر. تعتبر أذون الخزانة استثماراً آمناً ومحافظاًُ لأن الحكومة تدعمها.

عادة ما يتم الاحتفاظ بأذون الخزانة حتى تاريخ الاستحقاق. ومع ذلك، قد يرغب بعض حاملي الأموال في سحب قبل الاستحقاق وتحقيق مكاسب الفائدة قصيرة الأجل عن طريق إعادة بيع الاستثمار في السوق الثانوية.

آجال استحقاق أذون الخزانة

يمكن أن يكون لأذون الخزانة آجال استحقاق لبضعة أيام فقط أو بحد أقصى 52 أسبوعًا ، ولكن آجال الاستحقاق الشائعة هي 4 و 8 و 13 و 26 و 52 أسبوعًا. وكلما طال تاريخ الاستحقاق ، ارتفع سعر الفائدة الذي ستدفعه أذون الخزانة للمستثمر.

استرداد أذون الخزانة والفوائد المكتسبة

يتم إصدار أذون الخزانة بخصم من القيمة الاسمية للسند، مما يعني أن سعر الشراء أقل من القيمة الاسمية للسندة. على سبيل المثال ، قد يكلف السند 1000 دولار للمستثمر 950 دولارًا لشراء السند.

كيفيه شراء أذون الخزانة ؟

يمكن شراء أذونات الخزانة المصدرة سابقًا من السوق الثانوي من خلال وسيط. يمكن شراء إصدارات جديدة من أذون الخزانة من خلال مزادات تعقدها الحكومة على موقع “TreasuryDirect“. ويتم تسعير أذون الخزانة التي تم شراؤها في المزادات من خلال عملية العطاءات. العطاءات قد تكون عطاءات تنافسية أو غير تنافسية. يمكن أن يكون بعض المتداولين غير مباشرين يشترون من خلال وسيط مثل بنك أو شركة وساطة. وقد يكون المتداولين أيضًا من مقدمي العروض المباشرين الذين يشترون نيابة عنهم. يتراوح المتداولين من المستثمرين الأفراكد إلى صناديق الاستثمار والبنوك والتجار الأساسيين.

يحدد العطاء التنافسي سعرًا بخصم من القيمة الاسمية لأذون الخزانة ، مما يتيح لك تحديد العائد الذي ترغب في الحصول عليه من أذون الخزانة. وتسمح مزادات العطاءات غير التنافسية للمستثمرين بتقديم عرض لشراء مبلغ محدد من الفواتير بالدولار. ويعتمد العائد الذي يحصل عليه المستثمرون على متوسط ​​سعر المزاد من جميع المزايدين.

يتم تقديم العطاءات التنافسية من خلال بنك محلي أو وسيط مرخص. يمكن للمستثمرين تقديم عطاءات غير تنافسية عبر موقع “TreasuryDirect” الإلكتروني. بمجرد الانتهاء من شراء أذون الخزانة بمثابة بيان من الحكومة يقول أنك مدين بالمال الذي استثمرته ، وفقًا لشروط العطاء.

ما هي إيجابيات وسلبيات الاستثمار في أذون الخزانة ؟

سندات الخزينة هي واحدة من أكثر الاستثمارات أمانا المتاحة للمستثمر. تدفع أذون الخزانة معدل فائدة ثابت يمكن أن يوفر دخلاً مستقرًا. ومع ذلك، إذا كانت أسعار الفائدة ترتفع، فإن أذون الخزانة الحالية تتراجع عن الفائدة لأن أسعارها أقل جاذبية مقارنة بالسوق بشكل عام. ونتيجة لذلك، فإن أذون الخزانة لديها مخاطر أسعار الفائدة مما يعني أن هناك خطر أن يخسر حاملو السندات الحاليون معدلات أعلى في المستقبل.

على الرغم من أن أذون الخزانة لا تنطوي على مخاطر التخلف عن السداد، إلا أن عوائدها عادة ما تكون أقل من سندات الشركات وبعض شهادات الإيداع. نظرًا لأن سندات الخزانة لا تدفع مدفوعات فائدة دورية، يتم بيعها بسعر مخفض إلى القيمة الاسمية للسند. ويتم تحقيق الربح عند استحقاق السند، وهو الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية.

ومع ذلك، إذا تم بيعها مبكرًا، فقد يكون هناك ربح أو خسارة اعتمادًا على مكان تداول أسعار السندات في وقت البيع. وبعبارة أخرى، إذا تم بيعها في وقت مبكر، فقد يكون سعر بيع اذون الخزانة أقل من سعر الشراء الأصلي.

ما هي الايجابيات في الاستثمار في ذون الخزانة؟

1. صفر مخاطر افتراضية لأن أذون الخزانة لديها ضمان حكومي.
2. تقدم أذون الخزانة الحد الأدنى المطلوب من الاستثمار وهو 100 دولار.
3. دخل الفوائد معفى من ضرائب الحكومية والمحلية ولكنه يخضع لضرائب الدخل الفيدرالية.
4. يمكن للمستثمرين شراء وبيع أذون الخزانة بسهولة في سوق السندات الثانوية.

ما هي السلبيات في الاستثمار في ذون الخزانة؟

1. تقدم أذون الخزانة عائدات منخفضة مقارنة بأدوات الدين الأخرى وكذلك عند مقارنتها بشهادات الودائع.
2. لا يدفع أذون الخزانة أي قسيمة حتى موعد استحقاقها.
3. يمكن أن تمنع أذون الخزانة التدفق النقدي للمستثمرين الذين يحتاجون إلى دخل ثابت.
4. تنطوي أذون الخزانة على مخاطر أسعار الفائدة، وبالتالي يمكن أن تصبح أسعارها أقل جاذبية في بيئة ترتفع فيها أسعار الفائدة.